Grandes ganhos de emprego nos EUA dão ao Fed ‘muito mais trabalho a fazer’ para domar a inflação

O Federal Reserve enfrentará mais urgência em sua luta para esfriar a economia dos EUA com aumentos acentuados das taxas de juros depois que o último lote de dados do mercado de trabalho mostrou uma aceleração inesperada nos ganhos de empregos e forte crescimento salarial.

Os números divulgados na sexta-feira aliviaram as preocupações de que a economia americana esteja desacelerando acentuadamente ou já esteja em recessão após dois trimestres consecutivos de contração na produção este ano. No entanto, aumentará as preocupações de que a alta inflação possa se arraigar à medida que os salários continuem subindo, exigindo ainda mais intervenção do banco central.

O Fed já elevou sua principal taxa de juros dos níveis mais baixos da pandemia de coronavírus para uma meta de 2,25% a 2,5% este ano, incluindo dois aumentos consecutivos de 0,75 ponto percentual em junho e julho.

Com base no último relatório de empregos, economistas e observadores do Fed dizem que a probabilidade de outro movimento ascendente agressivo no próximo mês aumentou, embora o banco central ainda esteja examinando de perto os próximos dados econômicos, incluindo os números de inflação com vencimento na próxima semana.

“Os números de hoje devem aplacar os temores de recessão, mas ampliar as preocupações de que o Fed tem muito mais trabalho a fazer, e agora achamos provável uma alta de 75 pontos-base em setembro. As preocupações com a inflação que motivam o Fed só serão aumentadas por este relatório de empregos”, escreveu Michael Feroli, economista sênior do JPMorgan, em nota na sexta-feira.

“Os empregos não desaceleraram em resposta ao aperto do Federal Reserve. Esta é uma faca de dois gumes”, acrescentou Michael Gapen, economista-chefe dos EUA no Bank of America, observando que, embora a chance de uma “recessão de curto prazo seja menor”, ​​o “risco de um pouso forçado está aumentando”.

David Mericle, economista-chefe do Goldman Sachs para os EUA, disse que o relatório esclarece algumas “ambiguidades” sobre a força do crescimento salarial na economia dos EUA, sugerindo que não está diminuindo tanto quanto o Fed poderia esperar.

“A mensagem geral é que o crescimento salarial está indo de lado a uma taxa que provavelmente é alguns pontos percentuais mais forte do que seria compatível com atingir 2% de inflação”, que é a meta de inflação de longa data do Fed, disse ele. “O Fed tem ainda mais a percorrer do que pensávamos antes de hoje.”

Espera-se que o presidente do Fed, Jay Powell, exponha seu pensamento mais recente sobre o caminho das taxas de juros dos EUA e a estratégia do banco central para reduzir a inflação na conferência anual de Jackson Hole, Wyoming, marcada para o final de agosto.

Durante sua última coletiva de imprensa em julho, Powell disse que “outro aumento incomumente grande” nas taxas de juros em setembro “poderia ser apropriado”, mas essa decisão não foi tomada.

“É um que faremos com base nos dados que vemos. E vamos tomar decisões reunião por reunião”, acrescentou.

Os movimentos do mercado financeiro também podem ser um fator no próximo passo do Fed. Os traders começaram a precificar expectativas de aumentos mais altos nas taxas de juros após os dados de empregos, prevendo que as taxas atingirão o pico em março em 3,64%, em comparação com os 3,46% esperados antes do relatório. Os futuros de fundos do Fed mostram que as chances de um aumento de 0,75 ponto percentual em setembro aumentaram para 67%, contra 33% na quinta-feira.

Embora o forte número de empregos aumente a pressão sobre o Fed, foi bem recebido pelo governo Biden, pois significa que uma forte desaceleração econômica é menos provável antes das eleições de novembro.

Isso ocorre no momento em que o Congresso se prepara para votar um pacote de US$ 700 bilhões de medidas destinadas a conter a inflação, aumentando impostos sobre grandes corporações, reduzindo o custo de medicamentos prescritos e reduzindo o déficit orçamentário – embora também aumente os gastos com incentivos à energia limpa. para combater as alterações climáticas.

“Esta lei é um divisor de águas para as famílias trabalhadoras e nossa economia. Estou ansioso para que o Senado aprove esta legislação e a aprove o mais rápido possível”, disse Biden na sexta-feira.

Leave a Comment