Inflação quente alimenta apostas em aumento superdimensionado da taxa do Fed

13 de julho (Reuters) – O Federal Reserve dos Estados Unidos está intensificando sua batalha contra a alta inflação em 40 anos com uma alta de 100 pontos-base neste mês, depois que um relatório de inflação sombrio mostrou que as pressões sobre os preços estão acelerando.

“Tudo está em jogo”, disse o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, a repórteres na Flórida, quando questionado sobre a possibilidade.

Embora ele tenha dito que ainda precisava estudar os “porcas e parafusos” do relatório, “os números de hoje sugerem que a trajetória não está se movendo de maneira positiva. … O quanto eu preciso me adaptar é realmente a próxima pergunta.”

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Bostic esteve entre o bando de banqueiros centrais nas últimas semanas, sinalizando apoio para um segundo aumento consecutivo de 75 pontos base na próxima reunião de política monetária em 26 e 27 de julho.

Mas depois que os dados de quarta-feira do Departamento do Trabalho mostraram que os custos crescentes de gás, comida e aluguel levaram o índice de preços ao consumidor (IPC) a subir 9,1% no mês passado em relação ao ano anterior, as opiniões podem estar evoluindo. consulte Mais informação

Os traders de futuros vinculados à taxa básica de juros do Fed estão apostando que já o fizeram: agora estão precificando uma probabilidade de quase 80% de um aumento total de um ponto percentual na próxima reunião, de acordo com uma análise dos contratos do CME Group.

Isso foi acima de uma chance em nove vista antes do relatório, que também mostrou que o núcleo da inflação, excluindo os preços mais voláteis de alimentos e energia, acelerou mensalmente.

A expectativa de que o Fed se tornará mais agressivo para conter a inflação também está alertando que os formuladores de políticas irão longe demais e também causarão uma cratera no crescimento econômico.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo caíram, tornando a chamada inversão da curva de rendimento a mais pronunciada em mais de 20 anos.

Uma inversão é vista como um prenúncio de uma desaceleração porque sugere que os investidores estão apostando em uma desaceleração do crescimento. A negociação de futuros de taxas sugere que os investidores antecipam que o Fed pode precisar começar a cortar as taxas de juros novamente em meados do próximo ano.

“O relatório do CPI de junho foi um desastre direto para o Fed”, escreveu Tim Duy, da SGH Macro Advisors. “O aprofundamento da inversão da curva de juros está gritando recessão, e o Fed deixou claro que prioriza a restauração da estabilidade de preços acima de tudo.”

Outros bancos centrais também estão sentindo o calor com o Banco do Canadá na quarta-feira aumentando sua taxa básica de juros em 100 pontos-base em uma tentativa de domar a inflação crescente, uma medida surpreendente e a maior em quase 24 anos. consulte Mais informação

‘AMEAÇA DE RECESSÃO ESTÁ AUMENTANDO’

O presidente do Fed, Jerome Powell, e outros formuladores de políticas estão cada vez mais preocupados com o fato de que as expectativas de negócios e consumidores de uma taxa tórrida de aumentos de preços futuros possam se consolidar. Eles mostraram que reagirão rapidamente quando os dados piorarem.

Antes de sua reunião anterior em junho, o Fed telegrafou um movimento de 50 pontos-base antes de girar no último minuto para uma alta de três quartos de ponto na parte de trás de um relatório de inflação pior do que o esperado para maio, bem como uma inflação ao consumidor pessimista. pesquisa de expectativas no mesmo dia.

A persistência de uma inflação tão alta e a força dos movimentos do banco central necessários para anulá-la também estão mais uma vez aguçando os temores de uma recessão no horizonte.

Uma pesquisa do Fed com empresas em todo o país publicada na quarta-feira mostrou um pessimismo crescente sobre as perspectivas para a economia, com quase metade dos distritos do banco central relatando que as empresas veem um risco aumentado de recessão, enquanto aumentos substanciais de preços foram relatados em todos os distritos com “a maioria dos contatos espera que as pressões de preços persistam pelo menos até o final do ano.” consulte Mais informação

A pesquisa do Fed publicada esta semana com base na modelagem dos rendimentos do mercado de títulos coloca a chance de uma recessão no próximo ano em cerca de 35% se o Fed se mantiver em sua trajetória esperada de alta de juros, mas em 60% se o Fed remover a acomodação mais rapidamente.

“Com as condições de oferta mostrando poucos sinais de melhora, o ônus é do Fed de frear por meio de taxas mais altas para permitir que a demanda corresponda melhor às condições de oferta. A ameaça de recessão está aumentando”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING.

O Fed começou a apertar a política apenas em março e já aumentou sua taxa de empréstimo overnight de referência em 1,5 ponto percentual. Os mercados financeiros agora prevêem que a taxa atingirá a faixa de 3,5% a 3,75% até o final do ano, acima do que os próprios formuladores de políticas do Fed previram apenas três semanas atrás.

Um mercado de trabalho muito apertado até agora resistiu a esses rápidos aumentos das taxas, com o desemprego permanecendo em 3,6%, perto de um mínimo histórico. No entanto, isso é visto como uma faca de dois gumes, pois também levanta preocupações de que essa competição por mão de obra terá que esfriar para aliviar a inflação. consulte Mais informação

O Senado dos EUA confirmou na quarta-feira Michael Barr, um ex-funcionário do Tesouro, como vice-presidente de supervisão do Fed, ocupando o último assento vago no conselho de sete membros do Fed. consulte Mais informação

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Reportagem de Lindsay Dunsmuir e Ann Saphir; Reportagem adicional de Howard Schneider, David Morgan e Sinead Carew; Edição por Chizu Nomiyama e Jonathan Oatis

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