O aumento da cota sem brilho da OPEP não resolverá o aperto do mercado de petróleo

Ontem, a OPEP e seus parceiros liderados pela Rússia concordou aumentar sua produção combinada de petróleo em 100.000 bpd em setembro. Os relatórios observam que a decisão segue os pedidos dos EUA e de outros grandes consumidores por mais petróleo. No entanto, 100.000 barris diários adicionais provavelmente não serão suficientes para baixar ainda mais os preços.

O acordo de aumento de produção seguiu um acordo para adicionar cerca de 430.000 bpd todos os meses até agosto deste ano para reverter os cortes de produção mais profundos da história, implementados em 2020 e totalizando 9,7 milhões de barris diários. Também segue uma decisão tomada em junho de aumentar os 432.000 bpd originais para 648.000 bpd.

Mais uma vez, essa decisão foi atribuída aos países consumidores liderados pelos Estados Unidos, que repetidamente pediram à Opep que bombeasse mais petróleo para que os preços caíssem. O problema é que apenas dois membros da OPEP têm capacidade para bombear mais petróleo do que estão bombeando agora e que 100.000 bpd podem permanecer no papel assim como os 648.000 bpd.

Analistas de commodities do Standard Chartered previram que a OPEP e seus parceiros na OPEP+ fariam o mínimo em resposta aos pedidos de mais produção. Essa decisão de adicionar 100.000 bpd à produção combinada pode muito bem ser vista como apenas esse mínimo que mostra que eles estão fazendo algo para responder à preocupação do consumidor com a oferta, mas não tanto que os preços caiam.

Por causa do frágil equilíbrio entre fazer algo que funciona e fazer demais, os mercados de petróleo parecem provavelmente permanecer apertados pelos próximos dois anos, pelo menos, disseram os analistas do StanChart em seu último roteiro de commodities. A boa notícia para os consumidores é que o ano que vem pode trazer preços mais baixos devido à dinâmica da demanda.

A demanda por petróleo no trimestre atual pode ter caído 100.000 bpd, mostram as estimativas da StanChrt, enquanto a produção da OPEP no ano passado aumentou 2,2 milhões de barris diários. O cartel e seus parceiros precisariam ter cuidado com seus próximos passos para evitar tanto a destruição da demanda por meio de preços excessivos quanto uma mancha de reputação por reter barris para manter os preços altos.

No entanto, os preços se normalizaram mais ou menos nos últimos meses, observa o relatório. No momento, o petróleo Brent está sendo negociado apenas alguns dólares acima dos níveis vistos antes da Rússia invadir a Ucrânia. Isso sugere que o mercado absorveu o prêmio de guerra e os fundamentos estão de volta ao comando.

O grande problema, então, parece ser a falta de meios da maioria dos membros da OPEP para aumentar a produção acima dos níveis atuais, mesmo que eles queiram fazê-lo. Em julho, o último mês para o qual há dados oficiais da Opep, o cartel produziu 234.000 bpd a mais do que em junho.

Isso estava próximo da cota original para a OPEP sob o acordo OPEP +, que foi 253.000 bpd. E esse foi o mês em que a Opep deveria produzir mais do que sua alocação original de 253.000 bpd. No entanto, isso não aconteceu, e poucos dos que acompanharam de perto o acordo da Opep ficaram surpresos, dados os problemas crônicos da Nigéria com roubo e interrupções de oleodutos ou a situação política da Líbia, que causa interrupções regulares na produção há anos.

A Venezuela e o Irã foram isentos dos cortes de produção da Opep+, mas têm outros problemas que os impedem de aproveitar ao máximo seu petróleo: as sanções dos EUA. Angola, como a Nigéria, tem um problema crónico de petróleo, que no seu caso é a falta de investimentos face ao esgotamento dos campos, e o Iraque também precisa de dinheiro para produzir mais petróleo.

Assim, qualquer aumento na produção de petróleo que venha da OPEP virá da Arábia Saudita, dos Emirados Árabes Unidos e possivelmente do Kuwait. Se tal aumento seria suficiente para levar os preços do petróleo muito mais baixos do que estão agora, ainda não se sabe e dependeria predominantemente da evolução da demanda nos próximos meses.

Por Irina Slav para Oilprice.com

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