O investidor bilionário Bill Ackman tem a cura para domar a alta inflação: uma onda massiva de imigração russa

O Federal Reserve vem aumentando agressivamente as taxas de juros na esperança de esfriar a economia e domar a inflação, que permaneceu perto de uma alta de 40 anos em agosto, em 8,3%.

Seu objetivo é reduzir a demanda e retardar o aumento dos salários para que os altos preços ao consumidor não se tornem “entrincheirados”. Mas altos funcionários observaram esta semana que este não será um processo “indolor” para os americanos.

E agora algumas das mentes mais famosas de Wall Street estão argumentando que o Fed não tem as ferramentas necessárias para realmente domar a inflação.

Embora os bancos centrais possam agir para desacelerar o lado da demanda da economia, suas políticas não têm muito efeito sobre a oferta de bens, serviços ou trabalhadores. E muitos economistas e grandes investidores argumentam que o aumento da produção doméstica de bens e commodities escassos, juntamente com uma força de trabalho em expansão, é uma parte importante do quebra-cabeça da inflação.

Na quinta-feira, Bill Ackman, CEO da Pershing Square Capital Management, argumentou que a imigração, não o Fed, poderia ser a solução para a inflação, adotando um tom muito diferente de seus comentários agressivos há apenas alguns meses, pedindo aos funcionários do banco central que aumentassem as taxas. .

“A inflação pode ser mitigada reduzindo a demanda e/ou aumentando a oferta. O Federal Reserve só pode reduzir a demanda aumentando as taxas, uma ferramenta muito contundente”, escreveu Ackman em um tuitar. “Não faz mais sentido moderar a inflação salarial com o aumento da imigração do que aumentar as taxas, destruir a demanda, deixar as pessoas sem trabalho e causar uma recessão?”

O investidor bilionário, conhecido por seus debates acalorados com o também titã de Wall Street Carl Icahn, propôs o uso de imigrantes russos para ajudar a reduzir a pressão sobre os salários.

“Se podemos direcionar a política de imigração para alcançar objetivos políticos importantes, como catalisar uma fuga de talentos russos para os EUA, por que não deveríamos?” ele escreveu.

“Vamos remover as barreiras para os mais brilhantes da Rússia. Os russos mais talentosos devem partir agora antes que se tornem forragem em uma guerra injusta. Fazer isso salva nossa economia e destrói o futuro da Rússia”, acrescentou. tuitar.

Os comentários de Ackman vieram depois que o presidente russo, Vladimir Putin, ordenou a mobilização de 300.000 reservistas para lutar na guerra da Ucrânia na quarta-feira, levando milhares de russos a fugir do país. A Rússia já estava passando por uma séria fuga de talentos, com cerca de 4 milhões de russos indo para pastagens mais verdes apenas nos primeiros três meses de 2022. Ackman argumenta que os EUA deveriam estar dispostos a receber pelo menos alguns desses russos descontentes, para ajudar a aumentar nossa força de trabalho e combater a inflação.

Para o ponto de vista de Ackman sobre a imigração potencialmente reduzir a inflação, um estudo do National Bureau of Economic Research do economista de Harvard George Borjas descobriu que o aumento da imigração reduziu os salários dos trabalhadores domésticos concorrentes, o que pode ter um efeito de arrefecimento na inflação.

E pesquisadores do Federal Reserve Bank de Kansas City explicaram em um artigo de maio que, quando a imigração diminui, pode aumentar os salários no mercado interno e exacerbar a inflação.

Embora possa parecer contra-intuitivo para economistas e investidores advogar por mais imigração para desacelerar o crescimento salarial, seu medo é que uma espiral salário-preço – em que os aumentos salariais induzidos pela inflação contribuam para os custos das empresas, que então aumentam ainda mais os preços – acabará fazendo inflação impossível de controlar.

Olivier Blanchard, ex-economista-chefe do FMI, disse na semana passada que acredita que os EUA já estão passando por uma espiral de preços e salários, e alertou que interromper a tendência provavelmente exigirá perdas significativas de empregos.

Uma grande mudança

Os últimos comentários de Ackman sobre o Fed alimentando uma recessão com seus aumentos de taxas representam uma mudança sísmica em seu pensamento nos últimos meses.

Em junho, o bilionário pediu ao Fed que fosse “agressivo” com um aumento de 75 pontos-base na taxa de juros, argumentando que a instituição estava perdendo credibilidade por causa da falta de vontade das autoridades em combater a inflação.

Ackman realizou seu desejo. O Fed elevou as taxas em 75 pontos-base em junho, depois avançou com mais dois aumentos de 75 pontos-base em julho e setembro, marcando o ritmo mais rápido de aperto da política monetária dos EUA desde a década de 1980.

Mas agora, com o S&P 500 caindo mais de 10% apenas este mês, e mais e mais economistas alegando que uma recessão é iminente, Ackman está alertando que o Fed pode estar exagerando.

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