Outro grande aumento da taxa do Fed chegando hoje. Economia está em equilíbrio : NPR

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirma que o banco central tem as ferramentas necessárias para controlar a alta inflação.

Win McNamee/Getty Images


ocultar legenda

alternar legenda

Win McNamee/Getty Images


O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirma que o banco central tem as ferramentas necessárias para controlar a alta inflação.

Win McNamee/Getty Images

Com os preços subindo no ritmo mais rápido em uma geração, o Federal Reserve espera que outro aumento agressivo da taxa ajude a controlar a alta inflação.

Wall Street espera que o Fed aumente sua taxa básica de juros em mais três quartos de ponto percentual na quarta-feira.

O banco central tem seu trabalho cortado para isso. Seu objetivo é conter a inflação sem desencadear uma recessão.

O presidente do Fed, Jerome Powell, e seus colegas estão tentando fazer isso atendendo à demanda. Eles estão aumentando o custo do crédito – o que consumidores e empresas pagam para pedir dinheiro emprestado – e estão tentando lidar com um mercado de trabalho que o presidente do Fed chamou de “insustentavelmente quente”, onde os salários estão subindo rapidamente porque muitas empresas estão pagando mais para encontrar trabalhadores.

Embora seja difícil alcançar o que os economistas chamam de “aterrissagem suave” para a economia, Powell deu uma nota confiante em recente depoimento perante o Congresso.

“Temos as ferramentas de que precisamos e a determinação necessária para restaurar a estabilidade de preços em nome das famílias e empresas americanas”, disse Powell ao Comitê Bancário do Senado no mês passado. “Nosso foco principal é usar nossas ferramentas para trazer a inflação de volta à nossa meta de 2% e manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas.”

Para fazer isso, o Fed está aumentando as taxas de juros. Mas este não é um processo preciso ou indolor. À medida que os formuladores de políticas continuarem a aumentar as taxas, o crescimento desacelerará ainda mais e a taxa de desemprego, que está próxima de sua baixa pré-pandemia, aumentará.

O Fed gostaria que esses ajustes ocorressem de forma ponderada, mas é mais fácil falar do que fazer.

Em junho, a inflação subiu 9,1% em relação ao ano anterior, e o Fed está enfrentando um problema que é moldado por fatores fora de seu controle.

O banco central está equipado para lidar com a demanda, que aumentou quando os EUA emergiram dos dias mais sombrios da pandemia, mas não pode corrigir problemas na cadeia de suprimentos ou encerrar a guerra na Ucrânia, o que levou a preços mais altos, especialmente gasolina e comida.

A economia continua a criar empregos, mas a habitação desacelerou

Powell e seus colegas do Comitê Federal de Mercado Aberto estão acompanhando de perto os dados econômicos, mas eles estão misturados.

Por um lado, a inflação não atingiu o pico em maio. O Índice de Preços ao Consumidor subiu em junho, em grande parte devido aos preços mais altos da energia.

Por outro lado, o mercado de trabalho manteve-se forte. Em junho, adicionou 372.000 novos empregos – mais do que Wall Street esperava, o que elevou o número total de empregos criados no primeiro semestre do ano para 2,7 milhões.

Enquanto isso, o mercado imobiliário vem desacelerando, graças às taxas de juros mais altas.

De acordo com Freddie Mac, a taxa média de uma hipoteca de taxa fixa de 30 anos agora é de 5,54%, quase o dobro desde o início do ano, o que congelou muitos compradores. A construção de novas casas e as vendas também diminuíram.

Depois, há o mercado de ações. Este ano, o S&P 500 de base ampla caiu cerca de 17%, e o Nasdaq, que está em baixa, caiu cerca de 25%.

No final desta semana, o Departamento de Comércio divulgará seu boletim trimestral sobre o crescimento econômico. Nos três primeiros meses do ano, o produto interno bruto encolheu 1,4%.

“Há muitas evidências de que o crescimento econômico desacelerou no primeiro semestre deste ano”, diz Ryan Wang, economista americano do HSBC.

Os números econômicos são difíceis de processar

Mas não há clareza nos dados.

Michael Gapen, chefe de pesquisa econômica dos EUA no Bank of America Securities, diz que “correntes cruzadas” tornam esses números difíceis de processar.

“Quando você tem pontos de dados que estão em conflito uns com os outros, você tem que se perguntar: ‘Em quais você acredita?'”, diz ele. “Confie nos instrumentos em que você acredita.”

Os economistas sabem que as distorções de dados tendem a diminuir com o tempo. O Departamento do Trabalho dos EUA revisa seus números mensais de empregos, por exemplo, e os números do PIB que obteremos na quinta-feira são apenas a primeira estimativa do Departamento de Comércio.

Mas neste momento, é difícil para Powell e seus colegas serem pacientes. A inflação tornou-se uma questão política porque o aumento dos preços está pesando muito no sentimento do consumidor.

De acordo com uma pesquisa recente da Morning Consult/Politico, 65% dos eleitores registrados acreditam que a economia dos EUA está atualmente em recessão. Isso apesar do fato de que uma recessão não foi declarada pelo National Bureau of Economic Research, o grupo sem fins lucrativos que oficialmente faz essa determinação.

“Não fazer nada neste estágio – não ficar no topo do problema da inflação – provavelmente significa que corrigir o curso mais tarde é ainda mais difícil”, diz Gapen. “Se a inflação se consolidar e as expectativas de inflação de longo prazo subirem, a história diz que quebrar essa espiral é muito mais difícil, e a desaceleração provavelmente seria muito mais profunda.”

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está tentando alcançar um “aterrissagem suave” para a economia dos EUA – controlando a inflação sem desencadear uma recessão.

Win McNamee/Getty Images


ocultar legenda

alternar legenda

Win McNamee/Getty Images


O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está tentando alcançar um “aterrissagem suave” para a economia dos EUA – controlando a inflação sem desencadear uma recessão.

Win McNamee/Getty Images

Alguns preços estão caindo

Como Powell, os economistas estão examinando os dados, procurando sinais de que as políticas do Fed estão funcionando.

Michelle Meyer, que é economista-chefe dos EUA no Mastercard Economics Institute, vê alguns sinais promissores.

O petróleo está sendo negociado mais baixo e os preços do gás caíram. De acordo com a AAA, o preço médio de um galão de gás regular é de US$ 4,33, cerca de US$ 0,69 abaixo do seu recorde, estabelecido em junho.

“Se você observar uma ampla gama de preços de commodities nos mercados, eles estão começando a cair”, diz Meyer. “Os níveis de estoque estão começando a aumentar para certas categorias. As cadeias de suprimentos estão começando a se abrir, então o custo de produção está caindo.”

Esses dados podem dar a Powell a confiança de que ele e seus colegas estão tentando projetar está funcionando.

Leave a Comment