Powell adverte que o caminho para evitar a recessão ‘estreitou’ à medida que o Fed aumenta as taxas

“Não estamos tentando ter uma recessão e não achamos que precisamos”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em entrevista coletiva após a decisão do comitê de formulação de políticas. Mas ele reconheceu que o caminho para evitar uma contração econômica “estreitou e pode se estreitar ainda mais”.

O banco central cortou as taxas no início da pandemia para incentivar os empréstimos e impulsionar o crescimento, à medida que a economia entrava em uma recessão breve, mas profunda. Com sua mudança na quarta-feira, removeu esse apoio à economia. Isso significa que agora o Fed estará enfrentando a inflação de forma mais direta e seus movimentos podem reduzir o crescimento de forma mais severa.

As ações do Fed contribuíram para uma desaceleração, levantando temores de que os EUA já possam ter entrado em recessão. A produção manufatureira está desacelerando, o crescimento salarial está desacelerando e o mercado imobiliário está esfriando, todos sinais de que os aumentos das taxas estão começando a se espalhar pelo país. Na quinta-feira, o governo divulgou os números do PIB de abril a junho, que o Fed de Atlanta diz que podem mostrar que a economia encolheu pelo segundo trimestre consecutivo.

Ainda assim, Powell disse que, embora os aumentos das taxas “têm sido grandes e tenham ocorrido rapidamente”, é provável que “seu efeito total não tenha sido sentido pela economia”.

“Nos próximos meses, procuraremos evidências convincentes de que a inflação está caindo consistentemente com a inflação voltando a 2%”, disse ele. “Embora outro aumento incomumente grande possa ser apropriado em nossa próxima reunião, essa é uma decisão que dependerá dos dados que obtivermos entre agora e então.”

Esta é a quarta vez que o banco central eleva as taxas este ano e a segunda vez que optou por um aumento de 0,75 ponto percentual, três vezes o tamanho padrão. A alta de 75 pontos-base elevou o benchmark do Fed para uma faixa de 2,25% a 2,5% da meta.

O crescimento do emprego tem sido de longe a tendência mais positiva da economia, já que os EUA emergiram das profundezas da pandemia. A economia adicionou 372.000 empregos líquidos em junho, um ritmo surpreendentemente rápido, uma vez que a taxa de desemprego já está em 3,6%. Mas o mercado de trabalho está mostrando sinais de rachaduras diante das taxas mais altas, com os pedidos de auxílio-desemprego atingindo seu nível semanal mais alto desde meados de novembro.

Idealmente, o Fed reduziria a inflação sem prejudicar significativamente os salários. Mas quanto mais o banco central pisar no freio da economia, mais isso reduzirá as contratações e levará a demissões e cortes salariais.

Powell sugeriu que o Fed estava disposto a tolerar o aumento do desemprego em seu esforço para reduzir a inflação, embora tenha apontado o alto número de vagas de emprego como evidência de que o mercado de trabalho tem espaço para esfriar sem causar muita dor.

Mas ele disse que “a estabilidade de preços é a base da economia”, argumentando que o arrefecimento dos picos de preços é a maneira de ajudar os salários dos trabalhadores a superar a inflação. “Não podemos ter um mercado de trabalho forte sem estabilidade de preços”, disse ele.

Os mercados financeiros também resistiram ao aumento dos custos de empréstimos sem interrupções significativas em seu funcionamento, disse ele.

“Houve alguma volatilidade, mas isso é de se esperar.”

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