Rendimentos dos títulos do governo disparam à medida que os mercados avaliam a ameaça de uma recessão

Hoxton/Sam Edwards | Imagens Getty

Os rendimentos dos títulos saltaram esta semana após outro grande aumento de juros do Federal Reserve, sinalizando um alerta de problemas no mercado.

O rendimento do Tesouro de 2 anos sensível à política na sexta-feira subiu para 4,266%, atingindo uma alta de 15 anos, e o Tesouro de referência de 10 anos atingiu 3,829%, o maior em 11 anos.

Os rendimentos crescentes ocorrem à medida que os mercados pesam os efeitos das decisões de política do Fed, com o Dow Jones Industrial Average caindo quase 600 pontos no território do mercado de baixa, caindo para uma nova baixa para 2022.

A inversão da curva de juros, que ocorre quando os títulos do governo de curto prazo têm rendimentos maiores do que os títulos de longo prazo, é um indicador de uma possível recessão futura.

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“Rendimentos de títulos mais altos são más notícias para o mercado de ações e seus investidores”, disse o planejador financeiro certificado Paul Winter, proprietário da Five Seasons Financial Planning em Salt Lake City.

Rendimentos de títulos mais altos criam mais competição por fundos que podem entrar no mercado de ações, disse Winter, e com rendimentos mais altos do Tesouro usados ​​no cálculo para avaliar as ações, os analistas podem reduzir os fluxos de caixa futuros esperados.

Além disso, pode ser menos atraente para as empresas emitir títulos para recompra de ações, que é uma forma de empresas lucrativas devolverem dinheiro aos acionistas, disse Winter.

Aumentos do Fed ‘um pouco’ contribuem para maiores rendimentos de títulos

As taxas de juros de mercado e os preços dos títulos normalmente se movem em direções opostas, o que significa que taxas mais altas fazem com que os valores dos títulos caiam. Há também uma relação inversa entre os preços dos títulos e os rendimentos, que aumentam à medida que os valores dos títulos caem.

Os aumentos das taxas do Fed contribuíram um pouco para os rendimentos dos títulos mais altos, disse Winter, com o impacto variando ao longo da curva de rendimentos do Tesouro.

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“Quanto mais você avança na curva de juros e quanto mais você diminui a qualidade do crédito, menos os aumentos das taxas do Fed afetam as taxas de juros”, disse ele.

Essa é uma grande razão para a curva de rendimentos invertida este ano, com rendimentos de 2 anos subindo mais dramaticamente do que rendimentos de 10 ou 30 anos, disse ele.

Revise as alocações de ações e títulos

É um bom momento para rever a diversificação de seu portfólio para ver se são necessárias mudanças, como realinhar ativos para corresponder à sua tolerância ao risco, disse Jon Ulin, CFP e CEO da Ulin & Co. Wealth Management em Boca Raton, Flórida.

Do lado dos títulos, os consultores observam a chamada duração, ou medindo a sensibilidade dos títulos às mudanças nas taxas de juros. Expresso em anos, fatores de duração no cupom, prazo de vencimento e rendimento pago ao longo do prazo.

Acima de tudo, os investidores devem permanecer disciplinados e pacientes, como sempre, mas mais especificamente se acreditarem que as taxas continuarão subindo.

Paul Winter

proprietário da Five Seasons Planejamento Financeiro

Enquanto os clientes aceitam rendimentos de títulos mais altos, Ulin sugere manter as durações curtas e minimizar a exposição a títulos de longo prazo à medida que as taxas sobem.

“O risco de duração pode afetar suas economias no próximo ano, independentemente do setor ou da qualidade do crédito”, disse ele.

Winter sugere inclinar as alocações de ações em direção a “valor e qualidade”, normalmente negociadas por menos do que o ativo vale, sobre ações de crescimento que podem fornecer retornos acima da média. Muitas vezes, os investidores de valor estão procurando empresas subvalorizadas que devem se valorizar ao longo do tempo.

“Acima de tudo, os investidores devem permanecer disciplinados e pacientes, como sempre, mas mais especificamente se acreditarem que as taxas continuarão subindo”, acrescentou.

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